股息投資人注意，一年一度配發股息的旺季又快到了，如果你是為了股息而打算買股票的人，千萬別忘了分析"現金股息配發率"。這個比率比你想的還要重要。因為它具有預測公司未來的能力，也完全揭露了公司對未來成長率的想法。
股息配發率：每股現金股息／當年度EPS。簡單說，就是公司將多少比率的年度獲利，以現金的形式配發給股東。
從定義上來看，很多人會認為，越高的股息配發率越好，因為公司將賺的錢都配給股東，是好公司的象徵。表示公司現金流很強。
但實務上剛好相反，當公司將獲利全部配發給股東後，這間公司就不可能越來越大。
因為公司沒有多餘的錢留在公司內，也不可能有錢可以擴大投資，擴大投資雖然有風險，卻是公司能不能成長的關鍵。
那麼幾趴的股息配發率，最健康？
一般認為，40～50％的股息配發率是最正常且健康的。
當一間公司將一半的獲利，配發現金回饋給股東。代表公司對於未來賺現金的能力有信心。不怕公司會有現金短缺的問題。
而保留一半的獲利在公司，表示公司仍有成長機會，需要保留一定的現金來投資，並擴大公司規模。
若股息配發率太低，表示公司雖然賺錢，但是對未來能不能賺錢沒有信心，因此想要保留多一點現金在公司，以因應未來不可預測的風險。
若公司將一年的獲利全部配發，也就是100％的配發率，代表公司找不到投資機會，只好全部還給股東。這樣的公司通常處於非常成熟的產業，幾乎沒有新的投資機會，也比較沒有成長機會。
所以，現金股息配發率的高低，具有預測公司未來的能力。
別忘了，這個比率不會永遠不變。有的公司本來都高配息率，但是忽然找到成長機會，會忽然調降股息配發率，保留多一點現金在公司內部，準備大舉投資，這是公司大幅成長前的象徵。
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